Verdivurdering av aksjekurs. Hvordan finne verdien av dine aksjeopsjoner. Å finne verdien av aksjeopsjoner kan hjelpe deg med å evaluere kompensasjonspakken din og ta beslutninger om hvordan du håndterer aksjeopsjoner. Utestående opsjonsverdi. Som forklart mer fullstendig i vår bok Vurder dine valgmuligheter verdien av et aksjeopsjon har to komponenter En del, kalt egenverdien, måler papiroverskuddet hvis det er bygget inn på det tidspunktet vi bestemmer verdien For eksempel, hvis alternativet gir deg rett til å kjøpe aksjer på 10 per aksje og aksjen handles til 12, har opsjonen en egenverdi på 2 per aksje. Alternativet har tilleggsverdi basert på potensialet for større fortjeneste dersom du fortsetter å holde opsjonen. Denne delen av verdien varierer avhengig av beløpet av tiden til opsjonen utløper blant andre faktorer, så det kalles tidverdien av opsjonen. Verdien av et aksjeopsjon er summen av dens egenverdi og dens tidsverdi. Det er viktig å unde rstand at opsjonsverdien ikke er en prediksjon, eller til og med et estimat av det sannsynlige resultatet fra å fortsette å holde et alternativ. Din opsjon kan ha en verdi på 5 per aksje, men ende opp med å gi et overskudd på 25 per aksje eller ingen fortjeneste. Verdien er nyttig informasjon, men det forutsetter ikke fremtiden. Objektiv og subjektiv verdi. I teorien kan vi fastslå valgverdien objektivt ved hjelp av kompliserte formler eller prosedyrer. I praksis er verdien som gjelder for personer som har ansatteopsjoner, den subjektive verdien av opsjonen verdien av opsjonen til deg Det er derfor jeg anbefaler en forenklet tilnærming når du bestemmer verdien av et aksjeopsjonsalternativ For en ting, hvis alternativets utløpsdato er over fem år borte, ville jeg bestemme verdien som hvis det utløper om fem år. Sjansene er ganske gode at du vant ikke dra full nytte av en lengre periode. Jeg ignorerer også merverdier produsert av høy volatilitet. Det er måten å måle hvor mye t han lager zigzags opp og ned I teorien betyr høyere volatilitet høyere alternativverdi, men i praksis utsetter det deg for stor risiko, og det er en negativ faktor som avbryter den høyere verdien, etter min mening. I planlegging er jeg nesten alltid avgjøre verdien av aksjeopsjoner som om aksjen har moderat volatilitet, selv om den faktiske volatiliteten gir en høyere teoretisk verdi. Evalueringsgenveier. Disse observasjonene om subjektiv verdi tillater oss å bruke noen snarveier. Den enkleste er for helt nye alternativer som har et liv på fem eller flere år Alternativet har ingen egenverdi ennå, fordi utøvelseskursen er den samme som aksjens markedsverdi. Hvis vi ignorerer ekstra tid utover fem år, og også ignorerer verdien av høy volatilitet, er en ny Utstedte opsjoner har vanligvis en verdi nær 30 av verdien av aksjen. Eksempel Du får et opsjon på å kjøpe 800 aksjer på aksjer på 25 per aksje. Den totale verdien av aksjene er 20.000, så alternativet v Alue er rundt 6000. Husk at den teoretiske verdien av opsjonen kan være ganske høyere, men 6.000 er en rimelig figur for verdien av opsjonen til deg. Hvis du har holdt alternativet ditt for en stund, og aksjekursen har gått opp , trenger du en litt mer komplisert metode for å bestemme opsjonsverdien. Den offisielle formelen er virkelig oppsiktsvekkende, men følgende prosedyre gir deg et rimelig estimat. Trekk utløsningsprisen på aksjeopsjonen fra nåværende verdi av aksjen for å bestemme Selve opsjonens egenkapital. I tillegg utøvelseskursen på aksjeopsjonen med 25 for å få et estimat på femårsverdien Redusere dette tallet forholdsmessig dersom opsjonen utløper på mindre enn fem år. Legg til egenverdien og tidsverdi for å få totalverdien av aksjeopsjonen. Eksempel Alternativet ditt lar deg kjøpe aksjer på 10 per aksje Aksjene handler for tiden til 16, og opsjonen utløper om fire år. Inntektsverdien er 6 per aksje. De fem - ye ar tidsverdien ville være 2 50 25 av 10 00 utøvelseskursen, men vi reduserer dette tallet med en femtedel fordi opsjonen utløper om fire år. For dette alternativet er den inneboende verdien 6 00 per aksje, og tidsverdien handler om 2 00 per aksje Den totale verdien av opsjonen på dette tidspunktet er ca 8 00 per aksje. Sjekk arbeidet Tidspunktet for et aksjeopsjon er alltid et sted mellom null og utøvelseskursen for alternativet A nummer utenfor dette området indikerer en feil. Du har sannsynligvis vunnet t å kunne gjøre denne beregningen i hodet ditt, men det er ganske enkelt med en kalkulator, og det er mer enn vi kan si for Black-Scholes-formelen. Husk at her igjen vi ignorerer merværdi av høy volatilitet, slik at den teoretiske verdien av et aksjeopsjon kan være høyere enn tallet beregnet ved hjelp av denne forenklede prosedyre. Utbytte reduserer verdien av aksjeopsjoner fordi opsjonseierne ikke mottar utbytte før etter utøvelsen alternativet og holder aksjer Hvis y vårt selskap betaler utbytte, er det fornuftig å redusere verdiene beregnet ved hjelp av snarvei-metodene beskrevet ovenfor. Bruk en Online Kalkulator. Det finnes en rekke aksjeopsjonsverdien kalkulatorer på Internett Noen er ikke bra i det hele tatt, men noen er gode og gratis Min favoritt blir tilbudt av Les vår forklaring først, så gå til denne siden og se etter en lenke til deres grunnleggende kalkulator Start ut ved å skrive inn symbolet for firmaets lager i boksen for symbol. For eksempel, hvis du jobber for Intel, skriv inn INTC Ignorer boksen for stil, fordi det ikke er viktig for denne typen alternativ. Neste boks er for pris, og den skal allerede ha en siste pris for selskapets lager. Du kan la den være tom, eller endre den hvis du vil se opsjonsverdien når aksjekursen er høyere eller lavere Den neste boksen er for streik, noe som betyr at utøvelseskursen på aksjeopsjonen din Angi dette nummeret og hopp over over utløpsdatoen, fordi du skal angi antall dager til utløpet i stedet for D Ikke bekymre deg om å beregne det eksakte antall dager, bare figurer årene eller månedene, og multipliser med 365 eller 30. Neste boks er for volatilitet, og hvis du skrev inn et godt lager symbol, er nummeret allerede der. Hvor kult er det? Hvis nummeret er 30 eller mindre, bare godta det og gå videre Hvis det er høyere enn 30, vil jeg være tilbøyelig til å redusere den til 30 i de fleste tilfeller fordi alternativene dine utsetter deg for stor risiko Du kan godta eller endre verdiene kalkulatoren tilbyr for rente og utbytte Normalt er det ingen grunn til å endre disse elementene. Trykk på Beregn og etter et øyeblikk ser du verdien av alternativet og mange andre ting som bokstavelig talt vil være gresk til deg. Merk at denne kalkulatoren gir den totale verdien av din aksjeopsjon Hvis opsjonen er i pengevinduet aksjene handler til en pris som er høyere enn utøvelseskursen på opsjonen, er en del av verdien internverdi og en del er tidsverdi Trekk utløsningsprisen på opsjonen fra handelsprisen på st ock for å få egenverdi Da kan du trekke den inneboende verdien av den samlede verdien for å lære tidsverdien av aksjeopsjonen din. Verdivurdering og opsjonsprising av private selskaper. 10 års verdivurdering under 409A. Det var den langvarige praksis for privatehold selskaper og deres juridiske og regnskapsrådgivere for å fastslå den rettferdige markedsverdien av deres aksjemarked med det formål å fastsette opsjonsutøvelseskurser ved løst å estimere en passende rabatt fra prisen på nylig utstedte foretrukne aksjer på grunnlag av selskapets utviklingsstadium. Denne praksisen , tidligere godkjent av Internal Revenue Service, IRS eller Tjenesten og Securities and Exchange Commission SEC, ble brått avsluttet med den første Internal Revenue Code Section 409A 1 veiledning utstedt av IRS i 2005 I motsetning til tidligere praksis, er avsnitt 409A forskrifter som den endelige versjonen ble utstedt av IRS i 2007 inneholdt detaljerte retningslinjer for å bestemme rettferdig markedsverdi av det felles aksjene i et privateid selskap ved å kreve en rimelig anvendelse av en rimelig verdsettelsesmetode, inkludert noen formodentlige rimelige verdsettelsesmetoder eller Safe Harbors Disse reglene har omformet privat selskaps verdipapirer for verdipapirer og opsjonspremie. Denne artikkelen først kort beskrives pre-Section 409A common stock verdivurdering praksis den tidskrevne passende rabattmetoden. Neste beskriver den verdsettelsesreglene som ble etablert av Seksjon 409A veiledning utstedt av IRS, inkludert Safe Harbors. Det beskriver deretter reaksjoner fra private selskaper av varierende størrelser og modenivåer har vi observert hva ledelsen, deres styre og deres rådgivere egentlig gjør på bakken. Til slutt beskriver den de beste metodene vi har sett, så langt utviklet. Merk at denne artikkelen ikke er ment å dekke alle Utgaver etter § 409A. Fokus for denne artikkelen er effekten av § 409A på verdsettelse av aksjeselskap for private selskaper med sikte på å fastsette ikke-kvalifiserte aksjeopsjons NQO-utøvelseskurser, slik at slike opsjoner er unntatt fra anvendelsen av § 409A, og av grunner som vi forklarer nedenfor, også med det formål å fastsette utøvelseskursene på incitamentsfond alternativer ISOs, selv om ISOs ikke er underlagt § 409A Det er en rekke viktige problemer knyttet til effekten av § 409A på opsjonsvilkår og på ikke-kvalifisert utsatt kompensasjon mer generelt som ligger utenfor rammen av denne artikkelen. Det har vært nesten 10 år siden § 409A i den interne inntektskoden koden ble vedtatt Dette er en oppdatering av en artikkel som vi skrev i 2008, et år etter at den endelige § 409A-forskriften ble utstedt av skattemyndighetene. I denne artikkelen tar vi som tidligere anvendelse av § 409A til verdsettelse av det felles aksjene i private selskaper med det formål å fastsette utøvelsespriser for kompenserende tilskudd av ISO'er og d NQOs til ansatte 3 og vi oppdaterer de beste praksisene vi har observert, nå i løpet av de siste tiårene, i verdsettelse av verdipapirer og opsjonskostnader. For å sette pris på betydningen av § 409A er det viktig å forstå skattebehandlingen av ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner begge før og etter vedtakelsen av § 409A før vedtaket av § 409A var en opsjonær som fikk en NQO for tjenester ikke skattepliktig på tidspunktet for bevilgning 4. I stedet var opsjonen skattepliktig på spredningen mellom utøvelseskurs og underliggende aksje s fair markedsverdi på opsjonstidspunktet. § 409A endret inntektsskattebehandlingen av ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner. I henhold til § 409A kan en opsjon som får en NQO i bytte for tjenester bli utsatt for umiddelbar inntektsskatt på spredningen mellom øvelsen pris og rettferdig markedsverdi ved utgangen av året hvor den ikke-kvalifiserte aksjeopsjonen vester og i påfølgende år før utøvelse i den utstrekning den underliggende aksjen s verdi har økt og en 20 skatt straff pluss rente Et selskap som gir en NQO kan også ha negative skattemessige konsekvenser dersom den ikke klarer å holde inntektsskatt og betale sin andel av sysselsettingsskatten Heldigvis er en NQO gitt med en utøvelseskurs som ikke er mindre enn rettferdig markedsverdi av den underliggende aksjen på tildelingstidspunktet er unntatt fra § 409A og dets potensielt negative skattemessige konsekvenser 5. Mens ISO er ikke underlagt § 409A, dersom et alternativ som var ment å være en ISO senere er bestemt til å kvalifiserer ikke som en ISO av noen av årsakene som er utenfor rammen av denne artikkelen, men viktigere, inkludert å bli gitt med en utøvelseskurs som er mindre enn rettferdig markedsverdi av den underliggende aksjemarkedet, vil det bli behandlet som en NQO fra tildelingstidspunktet I henhold til reglene som gjelder for ISO-er, hvis et opsjon ikke vil være en ISO alene fordi utøvelseskursen var mindre enn markedsverdien av den underliggende aksjen fra tildelingstidspunktet Generelt blir alternativet behandlet som en ISO hvis selskapet forsøkt i god tro å fastsette utøvelseskursen til virkelig markedsverdi 6 Det er fare for at et selskap som ikke følger verdsettelsesprinsippene fastsatt i § 409A, kan anses å ikke ha forsøkt i god tro for å finne frem til rettferdig markedsverdi, med det resultat at alternativene ikke ville bli behandlet som en ISO og ville være underlagt alle konsekvensene av § 409A for NQOs med en utøvelseskurs mindre enn rettferdig markedsverdi. Prisene til rettferdig markedsverdi ved anvendelse av Seksjon 409A verdsettelsesprinsipper har også blitt en god praksis. Som vi har rådgir kunder over de siste 10 årene, er etablering av en støttbar, rettferdig markedsverdi avgjørende i Seksjon 409A miljø. Hvordan treningspriser for vanlige aksjeopsjoner Ble satt før § 409A. Inntil utstedelse av IRS-veiledning med hensyn til § 409A, er den tidskrevne praksis for privateholdige selskaper å sette inn ex ercise pris på incentiv aksjeopsjoner ISOs for deres aksjemarked 7 var enkelt, enkelt og vesentlig fri for bekymringer som IRS ville ha mye å si om det 8 For oppstart kunne ISO-øvelsesprisen settes komfortabelt til prisen grunnleggerne betalt for deres vanlige aksje, og ofte var målet å få oppsiden til egenkapitalen i hendene på nøkkelpersonellene så billig som mulig. Etter påfølgende investeringer ble utøvelseskursen knyttet til prisen på en felles aksje som ble solgt til investorer eller til en rabatt fra prisen på den siste runden av foretrukket lager som er solgt til investorer. For illustrasjonens skyld kan et selskap med et kompetent og komplett lederteam, utgitte produkter, inntekter og en lukket C Round ha brukt en rabatt på 50 prosent Det var alt veldig uvitenskapelig Selve et selskap kjøpte selv en uavhengig verdivurdering for opsjonsprising, og mens selskapets revisorer ble konsultert og deres meninger vektet, selv om ikke nødvendigvis uten noen armwrestling samtalen blant dem, ledelsen og styret var vanligvis ganske kort. Verdsettelsesregler i henhold til § 409A 9. IRS-veiledningen vedrørende § 409A etablerte et dramatisk annet miljø der private selskaper og deres styrer må operere med å bestemme verdsettelsen av deres aksjelagre og fastsette utøvelseskursen for deres opsjoner. Generell regel § 409A veiledning utarbeider regelen som vi vil kalle den generelle regel om at den virkelige markedsverdien av aksjer fra en verdsettelsesdato er verdien fastsatt av rimelig anvendelse av en rimelig verdsettelsesmetode basert på alle fakta og omstendigheter En verdsettelsesmetode er rimelig anvendt dersom det tar hensyn til alt tilgjengelig informasjonsmateriale til verdien av selskapet og brukes konsekvent. En verdsettelsesmetode er en rimelig verdsettelsesmetode dersom den vurderer faktorer som, inkludert gjeldende verdi av materielle og immaterielle eiendeler av selskapets nåværende verdi av forventede fremtidige kontantstrømmer i selskapet. Markedsverdien av aksjer eller egenkapitalinteresser i lignende selskaper som er involvert i en lignende virksomhet. Tallrike transaksjoner med salg eller overføring av slike aksjer eller eierinteresser. control premier eller rabatter for manglende markedsførbarhet. om verdsettelsesmetoden brukes til andre formål som har en vesentlig økonomisk effekt på selskapet, dets aksjeeiere eller dets kreditorer. Den generelle regelen fastsetter at bruk av verdsettelse ikke er rimelig hvis jeg det regner ikke med å reflektere informasjon som er tilgjengelig etter beregningsdatoen, som kan ha betydelig innvirkning på verdien, for eksempel å fullføre en finansiering ved høyere verdsettelse, gjennomføring av en betydelig milepæl, for eksempel gjennomføring av utvikling av et nøkkelprodukt eller utstedelse av et nøkkelpatent eller avsluttende en betydelig kontrakt eller ii verdien ble beregnet med hensyn til en dato mer enn 12 måneder tidligere enn datoen den ble brukt på. En kompan Hvis konsistent bruk av en verdsettelsesmetode for å fastslå verdien av aksjene eller eiendeler til andre formål, støtter rimeligverdigheten av en verdsettelsesmetode for § 409A. Hvis et selskap bruker den generelle regelen til å verdsette sin aksje, kan IRS med held utfordre det rettferdige markedet verdi ved bare å vise at verdsettelsesmetoden eller dens anvendelse var urimelig. Behovet for å bevise at metoden var rimelig og rimelig anvendt ligger hos selskapet. Safe Harbor-verdsettelsesmetoder En verdsettelsesmetode vil bli ansett som rimelig rimelig hvis den kommer innenfor en av de tre Safe Harbor-verdsettelsesmetoder som er spesifikt beskrevet i avsnitt 409A-veiledning I motsetning til en verdi som er etablert under generell regel, kan IRS bare utfordre den rettferdige markedsverdi som er etablert ved bruk av en sikker havn, ved å bevise at verdsettelsesmetoden eller dens anvendelse var grovt urimelig. De trygge havnen inkluderer. Vurdering ved uavhengig vurdering En verdsettelse utført av aq ualifisert uavhengig appraiser som vi vil ringe til den uavhengige vurderingsmetoden vil bli antatt å være rimelig hvis verdsettelsesdatoen ikke er mer enn 12 måneder før opsjonsfristen. Rimelig god tro Skriftlig verdsettelse av en oppstart En verdsettelse av beholdningen av en privat selskap som ikke har noen materiell handel eller virksomhet som den har gjennomført i 10 år eller mer, hvis det gjøres rimelig og i god tro og vist ved en skriftlig rapport som vi vil kalle oppstartsmetoden, antas å være rimelig hvis følgende krav er tilfredsstillende. Verdsettelsen tar hensyn til verdsettelsesfaktorene som er angitt under den generelle regel og hendelser etter verdsettelsen som kan gjøre en tidligere verdivurdering uanvendelig. Tildeling utføres av en person med betydelig kunnskap, erfaring, utdanning eller opplæring Ved å utføre liknende verdivurderinger Betydende erfaring betyr generelt minst fem års relevant erfaring innen forretningsverdi eller vurdering, finansiell regnskap, investeringsbank, privatkapital, sikret utlån eller annen sammenlignbar erfaring i bransjen eller virksomheten der selskapet opererer. Verdien som er verdsatt, er ikke underlagt noen put - eller call right, annet enn selskapet s rett til første nektelse eller rett til å tilbakekjøpe aksjer til en ansatt eller annen tjenesteleverandør på ansattes mottak av et tilbud om å kjøpe av en ikke-relatert tredjepart eller opphør av tjenesten. Selskapet forventer ikke rimelig, fra og med tidspunktet for verdsettelsen påføres at selskapet vil gjennomgå en endring i kontrollhendelsen innen 90 dager etter bevilgningen eller foreta et offentlig tilbud om verdipapirer innen 180 dager etter tilskuddet. Formulærbasert verdivurdering En annen Safe Harbour som vi vil kalle Formelmetoden er tilgjengelig for selskaper som bruker en formel basert på bokført verdi, et rimelig multiplum av inntjening eller en rimelig kombinasjon av de to valgmulighetene som skal settes til. Formula M etod vil ikke være tilgjengelig med mindre en aksje ervervet er underlagt en permanent restriksjon på overføring som krever at innehaveren selger eller på annen måte overfører aksjen tilbake til selskapet og b formelen benyttes konsekvent av selskapet for det eller en lignende klasse av lager for alle både kompenserende og ikke-kompenserende overføringer til selskapet eller enhver person som besitter mer enn 10 prosent av den totale samlede stemmeverdien til alle aksjeklasser, bortsett fra en armlengdesalg av vesentlig alle utestående aksjer selskapets verdivurdering. I Seksjon 409A verdsettelsesmiljø kan selskapene bestemme seg for å ta en av tre handlingsmåter. Følg Pre-409A praksis Et selskap kan velge å følge pre-409A verdsettelsespraksis. Hvis imidlertid opsjonsutøvelseskursene blir senere utfordret av IRS, da selskapet må tilfredsstille byrden av å bevise at dets verdsettelsesmetode var rimelig og var igjen som foreskrevet i henhold til generell regel Referansen for beviset vil være reglene, faktorene og prosedyrene i Seksjon 409A veiledning, og hvis selskapets eksisterende opsjonsprisepraksis ikke tydelig refererer til og følger disse reglene, faktorer og prosedyrer, det vil nesten sikkert mislykkes den byrden og de negative skattemessige konsekvensene av § 409A vil resultere. Internt verdsettelsesøvelse Etter avsnitt 409A Generell regel Et selskap kan velge å foreta en intern verdivurdering etter generell regel dersom de resulterende opsjonsutøvelseskursene senere utfordres av IRS, da selskapet igjen må tilfredsstille byrden av å bevise at dens verdsettelsesmetode var rimelig og var rimelig brukt. Nå, men fordi selskapet kan vise at verdsettelsen fulgte Seksjon 409A veiledning, er det rimelig å tenke at sjansene for å tilfredsstille denne byrden er betydelig bedre, selv om det ikke er noen garanti for at det vil seire. Følg ett av Safe Harbor-metodene Et selskap som ønsker å minimere risikoen, kan bruke en av de tre Safe Harbors som antas å resultere i en rimelig verdsettelse. For å utfordre verdien fastsatt under en sikker havn, må IRS vise at enten verdsettelsesmetoden eller søknaden var grovt urimelig. Praktiske løsninger og beste praksis. Da vi skrev det første utkastet til denne artikkelen i 2008, foreslo vi at verdsettelsesmønsteret blant private selskaper gikk ned langs et kontinuum uten skarpe avgrensninger fra oppstart scenen, etter oppstart til forventning av likviditetshendelse, etter forventning av likviditetshendelse Siden da har det blitt klart i vår praksis at avgrensningen er mellom de som har nok kapital til å skaffe seg en uavhengig vurdering og de som ikke. Start-Up Stage Companies På det tidligste tidspunktet fra et selskap s grunnlag for den tiden da det begynner å ha betydelige eiendeler og operasjoner, mange av de kjente verdsettelsesfaktorer angitt i IRS-veiledningen kan være vanskelig eller umulig å søke. Et selskap utsteder vanligvis aksjer til grunnleggende aksjonærer, ikke opsjoner. Inntil et selskap begynner å gi opsjoner til flere ansatte, vil § 409A være mindre bekymret. 10 Selv etter betydelige opsjonsstipendier begynner vi å se selskapene balansere den potensielt betydelige dollaren og andre kostnader for å oppnå endelig beskyttelse fra ikke-samsvar med § 409A mot de ofte strenge økonomiske omstendighetene i oppstartsfeltforetakene. I de tidlige dagene i § 409A er kostnaden for verdsettelser av profesjonelle Bedømmelsesfirmaer varierte fra rundt 10.000 til 50.000 eller mer, avhengig av alder, inntekt, kompleksitet, antall steder, immateriell eiendom og andre faktorer som styrer omfanget av undersøkelsen som kreves for å bestemme verdier for en bedrift. Nå er en rekke etablerte og nye Bedømmelsesfirmaer konkurrerer spesielt for Seksjon 409A verdsettingsvirksomhet på grunnlag av Pris, mange av dem tilbyr opprinnelig avgifter så lave som 5000 og noen til og med så lave som 3.000. Noen verdivurderingsfirmaer tilbyr selv en pakkeavtale der etterfølgende kvartalsvise verdivurderinger blir priset til en rabatt når det gjøres som en oppdatering til en årlig verdivurdering Selv om kostnaden for Den uavhengige vurderingsmetoden er nå svært lav. Mange oppstartsstadier er motvillige til å gjennomføre den uavhengige vurderingsmetoden på grunn av behovet for å bevare kapital for operasjoner. Bruk av formelmetoden er også uattraktiv på grunn av de restriktive forholdene for bruk og, For tidlig oppstart kan Formelmetoden være utilgjengelig fordi de hverken har bokført verdi eller inntjening. Bruk av oppstartsmetoden er også ofte utilgjengelig på grunn av mangel på internt personell med betydelig kompetanse til å gjennomføre verdsettelsen . Den generelle anbefalingen er ikke annerledes for oppstartsselskaper enn for selskaper i ethvert utviklingsstadium, velger maksimal sikkerhet som de med rimelighet har råd til, og hvis det er nødvendig, være villig til å ta en viss risiko hvis de er kontantbegrenset. Fordi rimelige priser verdsettelsestjenester skreddersydd spesielt for behovene skapt av § 409A, blir nå tilbudt i markedet, kan selv noen tidlige scener vurdere at kostnaden av en uavhengig vurdering er begrunnet av fordelene som tilbys. Hvis oppstarten ikke har råd til den uavhengige vurderingsmetoden og formelmetoden er for restriktiv eller upassende, inkluderer de gjenværende alternativene oppstartsmetoden og den generelle metoden i begge tilfeller selskapene som har til hensikt å stole på disse metodene, må fokusere på verdsettelsesprosedyrer og prosesser for å sikre overholdelse. Utvikling av beste praksis inkluderer følgende. Selskapet bør identifisere en person som direktør eller et styremedlem som har betydelig kunnskap, erfaring, utdanning eller opplæring ved å utføre tilsvarende verdivurderinger, dersom en slik person eksisterer i selskapet for å dra nytte av Start-Up Me thod Hvis en slik person ikke er tilgjengelig, bør selskapet identifisere en person som har de mest relevante ferdighetene til å gjennomføre vurderingen og vurdere om det kan være mulig å øke personens kvalifikasjoner med tilleggsutdanning eller opplæring. Selskapets styre , med innspillet til den som identifiseres for å utføre vurderingen internt vurderer, bør bestemme forholdene som er relevante for verdsettelsen, gitt selskapets virksomhet og utviklingsstadium, inkludert minst verdsettelsesfaktorene angitt i den generelle regel. Interne taksfører bør utarbeide eller styre utarbeidelsen av en skriftlig rapport som bestemmer verdsettelsen av selskapets felleslager. Rapporten skal angi kvalifikasjonene til bedømmeren, det bør diskutere alle verdsettelsesfaktorer, selv om det bare er å merke en faktor er irrelevant og hvorfor, og det bør komme til en endelig konklusjon er en rekke verdier uhensiktsmessig med hensyn til rettferdig markedsverdi og gir en diskusjon om hvordan verdsettelsesfaktorene ble vektet og hvorfor. Selskapets verdsettelsesprosedyre beskrevet ovenfor bør utføres i samarbeid og konsultasjon med regnskapsfirmaet for å sikre at selskapet ikke fastsetter en verdsettelse som regnskapsførerne vil nekte å støtte i årsregnskapet. Selskapets styre bør nøye gjennomgå og konkret vedta den endelige skriftlige rapporten og verdsettelsen som er etablert i den, og bør uttrykkelig referere til verdsettelsen fastsatt av rapporten i forbindelse med tilskudd av aksjeopsjoner. Hvis tilleggsopsjoner tildeles senere, bør styret uttrykkelig avgjøre at verdsettelsesfaktorene og fakta som påberopes ved utarbeidelsen av den skriftlige rapporten, ikke er vesentlig endret. Dersom det har vært vesentlige endringer, eller hvis mer enn 12 måneder har gått siden rapportdatoen, er rapporten bør oppdateres og vedtas på nytt. Intermediate-Stage Private Companies Når et selskap er utenfor oppstart s ta, men ennå ikke rimelig forutse en likviditetshendelse, skal styret få sin dom i samråd med selskapets juridiske rådgivere og regnskapsførere for å avgjøre om det skal oppnås en uavhengig vurdering. Det foreligger ingen lystest for når et selskap bør gjøre det, men i mange tilfeller vil selskapet ha nådd dette stadiet når det tar sin første betydelige investering fra utenfor investorer. En engelrunde kan være betydelig nok til å utløse denne bekymringen. Styremøter som virkelig oppnår uavhengige eksterne direktører som følge av investeringstransaksjonen vil være mer sannsynlig å konkludere med at en uavhengig vurdering er tilrådelig. Faktisk krever risikokapitalinvestorer vanligvis de selskapene de investerer i for å få en ekstern vurdering. Den generelle anbefalingen til selskaper i denne mellomstadien av vekst er igjen det samme som det gir den maksimale sikkerhet at de med rimelighet har råd til, og om nødvendig, være villige til å ta en viss risiko hvis de er kontantbegrensede selskaper som enten har begynt å generere betydelige inntekter eller som har gjennomført en betydelig finansiering, begge vil være mer i stand til å bære kostnadene ved den uavhengige vurderingsmetoden og være mer opptatt av mulige erstatningsansvar for selskapet og for opsjoner hvis deres verdsettelse er senere fast bestemt på å ha vært for lavt. Fordi rimelige verdsettelsestjenester skreddersydd spesielt for behovene skapt av § 409A, blir tilbudt i markedet, vil mellomstadiet-selskapene sannsynligvis fastslå at kostnaden er begrunnet av fordelene som tilbyr selskaper som forutsetter likviditetshendelse i fremtiden er det mer sannsynlig å bruke, om ikke et stort 4 regnskapsfirma, da et av de større og relativt sofistikerte regionale firmaene for å sikre at deres regnskaps - og finanssaker er i orden for en børsnotering eller oppkjøp. Mange slike firmaer krever at deres klienter får uavhengige verdivurderinger av deres aksjer i form av opsjonsbevis, og vi har hørt rapporter fra regnskapsfirmaer som nekter å påta nye revisjonsregnskap med mindre selskapet godtar det, særlig i lys av opsjonsutgiftsreglene i FAS 123R. En felles praksis som har utviklet seg for å implementere den uavhengige vurderingsmetoden, er å ha en innledende vurdering utført eller årlige vurderinger, og deretter å ha den vurderingen oppdatert kvartalsvis eller kanskje halvårlig, avhengig av selskapets forhold, og å planlegge opsjonsstipendier som skal skje snart etter en oppdatering. Den eneste advarselen er at hvis, som det er tilfelle med mange teknologibedrifter, har et selskap hatt en verdiendringshendelse siden den siste vurderingen, selskapet må være sikker på å gi rådgiver sin vurdering av slike hendelser for å være sikker på at vurderingen inkorporerer all relevant informasjon. hvis en Selskapet på dette stadiet, etter nøye vurdering, fastslår at den uavhengige vurderingsmetoden ikke er mulig, er det neste beste alternativet å bruke start-up-metoden hvis alle kravene til å stole på denne metoden er oppfylt, eller hvis oppstartsmetoden ikke er tilgjengelig, gjelder den generelle regelen. I begge tilfeller bør selskapet konsultere sine regnskaps - og advokatfirmaer for å bestemme en rimelig verdsettelsesmetode for det selskapsbaserte på sine fakta og omstendigheter og i det minste foreta vurderingen som beskrevet ovenfor for Start-Up Stage Companies. Later Stage Private Companies Selskaper som forventer eller rimelig bør forutse at de skal være offentlige innen 180 dager eller bli kjøpt innen 90 dager, eller at har en bransje som har gått i minst 10 år, kan ikke stole på oppstartsmetoden, og selv om slike selskaper kan stole på den generelle regel, vil mange vil, og bør, stole hovedsakelig på de uavhengige vurderingsmetodene som vurderer en børsnotering vil bli pålagt - først av revisorene og senere av SECs regler - å etablere verdien av deres aksje for økonomisk regnskapsformål ved hjelp av den uavhengige vurderingen Metoder som planlegger å bli ervervet, vil bli informert om at potensielle kjøpere vil være opptatt av overholdelse av § 409A og vil kreve bevis for forsvarlig opsjonsprising, typisk den uavhengige vurderingsmetoden, som en del av deres due diligence. Andre observasjoner. Til slutt, for NQO-tilskudd, selskaper som ikke kan dra nytte av en sikker havn og som bestemmer tillit til generell regel, gir mer risiko enn selskapet og opsjonene er villige til å ta på, kan også vurdere å begrense § 409A eksponering ved å gjøre opsjonene kompatible med snarere enn unntatt fra § 409A En NQO kan være 409A-kompatibel hvis øvelsen er begrenset til hendelser som er tillatt i henhold til Seksjon 409A veiledning for eksempel ved eller ved den første til å oppstå en forandring av kontroll, adskillelse fra tjeneste, død, funksjonshemming og eller en bestemt tid eller skjema , som definert i § 409A veiledning. Selv om mange opsjoner hvis valg ikke er begrenset på denne måten, utøver de ikke alternativer til slike hendelser oppstår, kan anvendelsen av disse restriksjonene på subtile måter forandre den økonomiske avtalen eller den valgmulige s oppfatning av den, og kan dermed påvirke incentiverende tjenesteleverandører. I motsetning til anvendelsen av slike restriksjoner både fra skatte - og forretningsperspektivet er imperative. Please gjerne kontakte noen medlemmer av våre skatte - eller bedriftspedagoger for å få hjelp og råd når du vurderer bedriftens valg av verdsettelsespraksis i henhold til § 409A. Selv om vi ikke er kompetente til å utføre bedriftsevalueringer, har vi veiledet mange kunder i disse saker .1 Skattelovgivningen regulerer ikke-kvalifiserte utsatt kompensasjonsplaner, inkludert ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner, som ble vedtatt 22. oktober 2004 og trådte i kraft 1. januar 2005.2 Disse problemene er nærmere omtalt i andre MBBP-skattevarsler.3 Med mindre unntak gjelder , § 409A dekker alle tjenesteleverandører, ikke bare ansatte. I denne artikkelen bruker vi begrepet emplo yee for å indikere en tjenesteleverandør ettersom dette begrepet er definert i § 409A.4. Denne behandlingen gjaldt så lenge opsjonen ikke hadde en lett tilgjengelig markedsverdi som definert i kodeksens § 83 og relaterte skattemessige forskrifter.5 å være fritatt fra § 409A skal en ikke-kvalifisert aksjeopsjon heller ikke inneholde ytterligere rett, bortsett fra retten til å motta kontanter eller aksjer på utøvelsesdatoen, noe som gjør det mulig å utsette kompensasjon utover utøvelsesdatoen og opsjonen skal utstedes med respekt for tjenestemodtagerbeholdning som definert i de endelige forskriftene.6 Se avsnitt 422 c 1.7 Bare ISOs Inntil § 409A var det ikke krav om at NQOs ble priset til virkelig markedsverdi.8 SEC var ikke et problem med mindre selskapet var sannsynlig å arkivere for sin børsintroduksjon på mindre enn et år eller så, noe som gir anledning til billige lagerregnskapsmessige bekymringer som kan kreve en omstilling av selskapets regnskap. Dette har ikke endret seg som følge av § 409A, al selv om det nylig har vært endringer i verdsettelsesmetodikkene som SEC-sanksjonene, som synes å peke på en betydelig konvergens i verdsettelsesmetoder for alle formål.9 IRS utstedte veiledning som vedtok ulike verdsettelsesstandarder, avhengig av om opsjoner ble gitt før 1. januar, 2005, 1. januar 2005, men før 17. april 2007 eller 17. april 2007 Alternativer som er innvilget før 1. januar 2005, behandles som tildelt til en utøvelseskurs som ikke er mindre enn virkelig markedsverdi dersom selskapet foretok en forsøke i god tro å fastsette utøvelseskursen på ikke mindre enn aksjens fair markedsverdi på tildelingstidspunktet. For opsjoner som ble gitt i 2005, 2006 og fram til 17. april 2007, er effekten av den endelige § 409A regelverket, IRS veiledning gir uttrykkelig at hvor et selskap kan vise at utøvelseskursen er ment å være ikke mindre enn rettferdig markedsverdi av aksjen på tildelingsdatoen, og at verdien av aksjen var bestemt ved bruk av rimelige verdsettelsesmetoder, vil denne verdsettelsen oppfylle kravene i § 409A. Selskapet kan også stole på den generelle regelen eller de trygge havnealternativene som er gitt til og med 17. april 2007, må overholde den generelle regel eller de trygge havnene. 10 Selv om § 409A ikke teknisk gjelder for direkte aksjekvoter, må det tas hensyn til når etableringen av verdien av aksjebidrag utstedt nær tildeling av opsjoner. For eksempel kan et tilskudd av aksje med en rapportert verdi i skattemessig verdi på 0 10 aksje bli utspurt når en etterfølgende tildeling av NQOs til en rettferdig markedsverdi pålydende pris på 0 15 aksje etablert ved hjelp av en 409A verdsettelsesmetode, blir gjort nærtid. Del denne siden. Sally Jameson Valger aksjeopsjoner i en kompensasjonspakke. Notat Antall prissetting rabatter vil bli reflektert ved Checkout, før du sender inn bestillingen. Når du legger inn din første bestilling og angir kredittkortinformasjon og fraktadresse, Speed-Pay bestilling er aktivert Speed-Pay er en tjeneste som lagrer kredittkortopplysningene fra ditt nyeste kjøp, og lar deg bruke kortet på nytt for fremtidige kjøp. Hvis du klikker på Speed-Pay-knappen på en hvilken som helst produktdetaljer, vil bestillingen din bli belastet de siste kredittkortinformasjonene som er knyttet til kontoen din og sendes hvis det er aktuelt til den siste adressen vi har på filen for deg. For flere detaljer. Opplærere Registrer deg som en Premium Educator på et kurs, og lagre elevene opptil 50 med din akademisk rabatt. Studerende Fortell dine instruktører om besparelsene på. Notat Antall rabatter på priser reflekteres ved utsjekking, før du sender inn bestillingen. Hvis du trenger å lage flere kopier for å distribuere, vennligst kjøp opphavsrettstillatelse. Ebook En digital bok leveres i tre formater PDF, ePub og Mobi for prisen på en Tilgjengelig i Mitt bibliotek ved kjøp. Hardkopi, paperback, softbound, magazine Fysisk kopi sendt fra vårt lager til din forespurte shipp ing location. PDF PDF digital fil Tilgjengelig i Mitt bibliotek ved kjøp. Bundle En temakolleksjon som inneholder to eller flere elementer til en spesiell besparelse. Merk Noen av våre produkter er tilgjengelig på andre språk enn engelsk, for eksempel betyr et spansk PDF-format at du vil motta en PDF på spansk språket. En sikkerhetskode er lagt til beskyttelse mot kredittkortsvindel Det er et 3 eller 4-sifret nummer som vises på forsiden eller baksiden av kredittkortet ditt. Se eksempler nedenfor. Vis og Mastercard Sikkerhetskoden har 3 sifre og vises på baksiden av kortet i signaturpanelet. American Express Kortidentifikasjonsnummeret CID 4DBC er et firesifret, ikke-preget flatt nummer som er trykt på hvert American Express-kort. CID 4DBC er ALLTID plassert over preget hevet account number on the face of the card In some instances, the CID 4DBC is located on the left side of the card, but is always above the account number Some cards have a four-digit number embossed below the accou nt number, but this is not the CID 4DBC. If you have a promotion code, please enter it below This promotion code field is case sensitive so please type all capital letters. This product is intended for individual use only To learn more about volume discounts for organizations and license opportunities for consultants, contact. Unable to locate your subscription account.
No comments:
Post a Comment